在今年全行业向好的大背景下，河南、云南两个并未处于东部地区的省份却出现了景气度下降的苗头。

　　粉磨产能过剩，河南市场到达拐点？

　　地处中原要地，且煤炭资源丰富，河南一直是水泥大鳄们惦记的一块宝地。

　　河南境内2006年水泥产量为7413万吨，基本被省内的四家企业瓜分。其中，ST同力产能为792万吨，拥有4条5000t/d、1条2500t/d、1条2000t/d、1条1000t/d的生产线；天瑞集团产能为792万吨，拥有4条5000t/d、1条3000t/d和1条2500t/d的生产线；孟电集团产能为357万吨，拥有1条3500t/d、2条3000t/d和2条1000t/d的生产线；中联水泥产能279万吨，拥有1条6000t/d和1条3000t/d的生产线。

　　根据数字水泥网的相关报告显示，河南地区水泥企业2006年能够保持较高利润与当地固定资产投资需求旺盛密不可分，同时也与以下因素息息相关：

　　第一，新型干法水泥生产线建设与落后生产工艺退出同步，使得产需基本平衡，在维持产量稳增的前提下保证了利润的获得；第二，本地大企业成长迅速，外地企业尚未进入，大企业在一定范围内和较大程度上拥有主导权，市场竞争相对较低，致使企业取得丰厚利润成为可能；第三，企业在产量激增的情况下较好地控制了库存，赊销问题少，应收账款能够保持较低水平，使得企业现金流较为充沛，为利润的取得奠定了基础。

　　而根据最新的数据显示，进入2007年，河南省内的市场需求增长趋缓，而近年来投入的产能正在逐步释放，加之立窑关闭后大部分转为粉磨站，造成粉磨产能过剩，市场价格已经较去年下降了30元左右。

　　固定投资下滑，云南市场风光不再？

　　云南明年的水泥市场也颇令人堪忧。2003年，全国大部分地区水泥产销两旺，全行业利润总额创历史新高，东南部地区水泥市场火爆之时，云南水泥市场则依然寒气逼人，当年该省再度全行业亏损。直到2004年，云南水泥市场才开始出现生机，一举扭亏为盈。2005年，行业突然变脸，全国水泥市场突然落入低潮，水泥总产量虽然增长了9.69%，但利润总额却下降了40.91%。此时，云南却逆势而上，利润同比增长了71.84%。2003年水泥利润总额全国排名第28位的云南省，在2005年快速升至第9位，2006年更升至第6位。但是，2007年云南水泥似乎又在重演历史，在全国水泥工业发展积极向好之际，云南水泥又逆势下降。

　　水泥行业的发展高度依赖于固定资产投资。2005年云南省固定资产投资增速达到37.64%，高于全国平均水平近12个百分点。2006年便开始回落，当年固定资产投资增幅比全国平均水平低3％。到了2007年上半年，云南省内固定资产投资和房地产投资全面回落，分别低于全国平均水平8.4%和9.3%。固定资产投资的下滑自然影响到了水泥市场，云南省水泥价格也就跟着一路下跌，可谓是风光不再。

来源：中国证券报